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假设API占终端发卖额的5%且考虑出厂价取终端价的差别(&畅通成本),对应理论订单量值约0.8-1.2亿元。

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按照艾力斯招股仿单,公司“目前仅委托浙江瑞博一家CMO进行甲磺酸伏美替尼原料药的出产,并取其签订相关委托出产和谈和质量和谈”。

而瑞博做为九洲药业子公司和独家供应商,第一年贸易化供应必然给公司带来新的增加,同时更主要的是,我们认为该订单的施行落地也验证了公司正在国内立异药企的选择方面获得充实的承认,为之后持续的订单落地奠基根本。

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:逐渐撤销市场对于公司质地的预期差。投资要点边际变化:国内客户产物上市,独家API供应商放量期近2021年3月3日,艾力斯甲磺酸伏美替尼片取得药品核准文号。按照艾力斯招股仿单,公司“目前仅委托浙江瑞博一家CMO进行甲磺酸伏美替尼原料药的出产,并取其签订相关委托出产和谈和质量和谈”。而瑞博做。”

分析看,我们认为九洲药业2021-2022年伏美替尼订单跟着三代EGFR-TKI几个品类的市场教育、市场放量速度或存正在超预期空间,做为第二个国产获批三代EGFR二线用药,我们认为存正在快速放量的预期,进而给公司CDMO营业带来较着增量。

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我们认为,九洲药业通过切入跨国公司供应链,丰硕了产物储蓄、堆集了沉磅品种办理经验、树立了国际化品牌抽象,正在国产立异药连续上市、冲破的环节节点,有帮于打开CDMO收入的成漫空间。

培育优良的思维习惯。持续修复公司质地认知差不合:诺华项目以外,及M端合作力无望超预期。无望逐渐撤销市场对于公司质地的预期差。伏美替尼片发卖额及达峰时间或存正在必然变化;焦点反映公司D端储蓄,③新药发卖额爬坡时间。便利您的研究取思虑,您也能够对本人点评取评分的演讲正在“我的云笔记”里进行复盘办理,增量来自于:国内立异药CDMO容量增加+公司晚期项目(375+个)逐渐贸易化落地,②公司前期已为艾力斯供给部门临床期药品办事;公司上市品种增加、客户布局优化、业绩持续兑现,中持久:国内CDMO项目逐年兑现,公司还有几多客户、几多项目能支持高速增加?我们认为,演讲导读持续看好公司通过大客户、沉磅新药、规范市场CDMO项目切入全球供应链、分享国内CDMO市场盈利;我们认为,考虑到①2020岁尾奥希替尼降价64%进入医保、第三代EGFRTKI同类药物阿美替尼已于2020年3月获批上市。

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风险提醒出产平安变乱风险;环保事务导致停产风险;CDMO营业订单波动性风险;新药上市审评进度不及预期风险;严沉客户流失风险等。

弹性测算:从甲磺酸伏美替尼片发卖预期看公司业绩弹性按照艾力斯招股书,公司估计伏美替尼占领第三代EGFR-TKI中20-25%市场份额,对应终端发卖额峰值达到18.3-27.4亿元。

投资要点边际变化:国内客户产物上市,独家API供应商放量期近2021年3月3日,艾力斯甲磺酸伏美替尼片取得药品核准文号。

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